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对房地产市场，坚持房住不炒，因城施策的原则，最近房地产市场比较平稳，避免了以前的大起大落。今年提出要改革完善住房市场体系和住房保障体系，尝试探索房地产调控的长效机制。总体上看，2018年、2019年中国的房地产市场还是比较平稳的。以二手房价格作为参照，因为它的相对价格比较能反映市场的情况。2018年到2019年尽管有中美经贸摩擦，但我们并没有明显放松房地产市场，我觉得这也是吸取了日本的经验教训。在美国对中国实施科技战的背景下，中国更要把主要精力放在推动中国经济高质量发展上，要靠壮大企业和技术创新来做强中国经济，不能再依赖于房地产。房地产确实仍然是经济的重要组成部分，现在是要防止房地产大起大落。

风险提示：经济数据低于预期，政策支持力度不及预期。01观策·论市——看淡外部冲击，专注寻找景气板块不同行业的涨跌幅明显分化，但是必需消费、大金融和军工等领域在这种情形下依然取得正收益，而其他行业在经济下行和贸易摩擦共振的背景下表现萎靡。农林牧渔、非银金融、食品饮料、国防军工、银行、计算机这六个行业涨跌幅较高，其中以农林牧渔（27.6%）、非银（20.6%）和食品饮料（19.9%）的涨幅最大；农林渔牧板块主要得益于禽畜供应端受限带来的涨价行情，因此受到了景气度向上和业绩改善的双重催化；食品饮料行业则是景气度最为持久的行业之一，经济下行背景下大众消费品的营收和盈利稳定性最为有保障；而非银金融则是在年初风险偏好持续提升的情况下实现了较大幅度的反弹，银行虽然没有较高的业绩增速但是稳定的股息率以及便宜的估值依然具备有较大的吸引力；国防军工则是在贸易摩擦不断升温的情形下凸显了较强的抵御风险属性。而钢铁、传媒、纺织服装、汽车、轻工制造、商业贸易在过去一年多的时间里下跌幅度超过-20%。从不同涨跌幅区间的公司数量分布来看，大约有60%的股票在在此区间内的涨跌幅在-50至0之间，大约有32%的公司取得了正收益，也有极少部分的公司（2.1%）取得了翻倍增长。

本届美网是吴易昺最后一个青少年比赛，接下来他将完全投入到职业比赛中。对于进入成人组的目标，吴易昺希望能成为第一位打进男单前100的中国大陆选手，“进前100，这是第一个目标。”打完美网后，吴易昺就将马上赶回到中国参加上海挑战赛，他的首轮对手是加拿大人波兰斯基，“明天就开始了。我首轮对阵2号种子，尽我可能吧。”

【其他】纸浆期货早评：纸浆期货主力1906合约前一交易日依然是夜盘冲高后回落，全天在5104-5164的窄幅区间内波动，收于5132元/吨，小幅上涨0.12%。12月14日各地进口针叶浆价格维持在5500-5800元/吨（不包括北木价格），进口阔叶浆价格在5000-5200元/吨，均与前一日价格持平。纸浆期货上市已经三周，上市初期大幅下跌后，目前已经在5100-5200附近企稳，波幅收窄。短期上方压力较大，但继续下跌的空间亦不大，预计短期仍将会在目前范围内维持震荡走势。

在这方面，互联网分析沙龙联合创始人代锡海对时代周报记者表示，京东、淘宝等巨头正不断下沉，这样的外部竞争势必会对拼多多的发展带来一定的影响。但拼多多需要面对的核心问题并非来自外部，而是其自身品牌的转型突破。代锡海认为，“五环外”广阔的市场空间和用户群在拼多多以往的发展中起到了关键作用，但也带来了一定的品牌限制，后续发展中拼多多需要扭转低端、廉价等的用户刻板印象。

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